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胡可立:亚洲私募股权二级市场前景可期
发布时间:2009/8/20  阅读次数:1432  字体大小: 【】 【】【
Paul Capital于1991年成立,为全球的私募基金市场著名成员之一,更被喻为行业革新者。 Paul Capital透过三个主要投资平台,包括私人股权投资二级市场、医疗保健专利权使用费与收益、以及风险资本基金(Fund of Funds),合计管理约66亿美元资本。Paul Capital在私人股权投资二级市场拥有超过15年经验,并于香港、伦敦、纽约、巴黎、三藩市及圣保罗设有办事处。

  胡可立先生于2008年年初加入Paul Capital,出任亚太区执行董事。总部设于香港,胡先生主要领导公司的亚洲区办事处,并公司在亚洲私人股权投资二级市场活动。他拥有十多年在亚洲进行私人股权投资的经验,曾出任Henderson Private Capital亚洲区合伙人及为Electra Partners Asia的创办人之一。

  清科:能否先简单介绍一下Paul Capital?Paul Capital两年前开始在香港设立办事处,您从2008年4月加入Paul Capital领导整个亚洲的二级市场投资活动,能否介绍一下这段时间以来的投资情况?

  胡可立:Paul Capital从1991年在美国成立,已经有20多年的历史,目前管理60多亿美金的资产,我们有三个平台——Primary fund of funds, Secondary和Healthcare fund。Paul Capital前几年已经开始在中国寻找GP,并投资了几个专注于中国市场的基金,现在还在积极寻找有潜力的中国基金。我们有一个很大的二级市场投资平台,2008年我们募集了规模达17亿美元的二级市场全球基金,其中有20%投向新兴市场,中国在新兴市场份额中占30%-40%的比重。我们在亚洲有两个主要的市场——中国大陆与印度,中国大陆所占份额比印度多。Primary fund of funds那一部分以前主要专注在北美,现在也在中国大陆和印度进行投资。

  我们对中国大陆的投资策略没有因为金融危机而改变,但Primary fund of funds的投资速度的确放慢了,不是我们没有积极去投,更主要是因为过去9个月募资的基金也不是很多。而且不只是我们基金,由于金融危机导致流动性变小,很多国际LP在投新基金时态度也比较谨慎。我们对中国大陆市场的增长还是很有信心的,大陆的PE市场非常年轻,真正的发展也是从2003、2004年开始,到现在也就5、6年的时间,刚刚起步。

  在二级市场方面,Paul Capital从1991年涉及这一领域至今已募集9个二级市场基金。按照我们在美国及欧洲等成熟市场的经验,二级市场在整个Primary Market的资产池中所占的比例大概在5%。而在亚洲,这个数据是1%还不到。私募股权二级市场在成熟市场中是非常自然产生的,与股市等发展时间长了便会产生一个二级市场一样。我们认为二级市场在亚洲的发展前景可以肯定,成长繁荣只是时间的问题,这也是我们两年前在香港设立亚洲办事处的原因。在全球性的二级市场投资者中,我们是第一家专门在亚洲组建二级市场投资团队寻找交易机会的机构。目前,亚洲Primary Market规模大概在2000亿美元左右,前几年增长速度也很快,现在一级市场还在成长中,二级市场的真正兴起还需要几年时间,我们2007设立香港办事处,预计到2010、2011年亚洲的二级市场会有较快增长。

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